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O valor intrínseco do empreendimento: perpetuidade

A avaliação econômico-financeira de qualquer empreendimento gerador de riqueza, sem prazo determinado para encerramento, é intrinsecamente associado à sua capacidade de geração de caixa futura. Assim funciona a avaliação de empresas e de ações (valuation), a avaliação de empreendimentos de base imobiliária (EBI) pela NBR 14.653-4, o estudo de viabilidade econômico-financeira (EVEF) e a modelagem econômico-financeira (MEF) de concessões e parcerias.

A lógica de cálculo desse valor intrínseco é a mesma do fluxo de caixa descontado (FCD), ou seja, cada montante de resultado futuro (R) é trazido a valor presente (VP) por uma taxa de desconto (i). O desafio das sequências estáveis e infinitas, é apenas a inconveniência de se explicitar todos os fluxos de uma sequência muito grande no Excel.

Em maneira alternativa de se visualizar isso, podemos observar o problema por outro ângulo. Considerando que a conversão de um valor futuro (VF) qualquer é trazido a valor presente pelo regime de juros compostos: Continuar lendo O valor intrínseco do empreendimento: perpetuidade

O que é avaliação de empreendimentos pelo método da renda

A avaliação de imóveis e empreendimentos é regrada no Brasil pela norma técnica ABNT NBR 14.653, a qual observa também as melhores práticas internacionais. Qualquer imóvel que não gera renda é avaliado considerando a hipótese de venda (liquidação de ativos).

Porém, quando o bem gera renda, surge um novo entendimento sobre sua avaliação, porque passa a ser observado enquanto empreendimento (regrado pela parte 4 da norma ABNT NBR 14.653). Isso acontece porque a hipótese de sua venda pode não fazer sentido: num empreendimento, sua operação aproveita a sinergia entre todos os ativos envolvidos de forma a gerar um resultado superior à soma do valor de mercado de todas as suas partes componentes.

A diferença entre esse valor criado pelo empreendimento (criação de riqueza) e o valor da soma de todos os seus ativos tem sido estudada pelas ciências econômicas há muito tempo. Exemplificando apenas alguns conceitos, o Q de Tobin é um quociente obtido pela divisão do valor de mercado do empreendimento em operação (Vo) pela soma de seus ativos, com o objetivo de mensurar o quanto o empreendimento é capaz de criar riqueza em relação a seu ativo enquanto multiplicador: Continuar lendo O que é avaliação de empreendimentos pelo método da renda

Curso de estudo de viabilidade está de volta!

O curso digital de Estudo de Viabilidade Econômico-Financeira (EVEF) para empreendimentos imobiliários está de volta, e com preço promocional. Aproveite!

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Padrões organizacionais do ecossistema BIM [GA]

Entrar na era BIM não significa apenas passar a utilizar um novo software no escritório. É muito mais do que isso, significa adentrar a um novo ecossistema de trabalho, posicionar sua empresa dentro de um novo ambiente de negócios, observar outras regras e padrões, mudar a forma de trabalhar e de se relacionar com outras partes (clientes, fornecedores, parceiros e poder público, principalmente).

Hoje trago aqui algumas telas interessantes publicadas pela Graphisoft no evento Building Together Collaborate de abril de 2024. Neste evento, a desenvolvedora do Archicad retomou alguns conceitos importantes para a inserção das empresas de projeto no mundo BIM. A palavra inserção parece ser a mais correta de fato, porque a empresa não passa a produzir em BIM, ela entra no ecossistema BIM. Em outras palavras, o escritório como um todo passa a trocar informações com o ambiente externo de forma padronizada por determinados requisitos (EIR), as informações do projeto passam a ser apresentadas dentro de um determinado conjunto de padrões (PIR), o ativo construído deverá apresentar determinadas características operacionais definidas (AIR), e o próprio escritório de projetos de arquitetura e engenharia também deverá comunicar suas próprias informações dentro de um conjunto padronizado de requisitos (OIR).

Preparação: padrões de requisitos do ambiente BIM

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Vale a pena investir no chip Apple M3? [GA]

A resposta a esta pergunta depende da ponderação de pelo menos duas variáveis adicionais:

Qual é sua utilização do processador do computador? A vantagem ou não de se investir em um processador mais potente depende do quanto você demanda dele. Uma utilização intensa (edição de vídeos, animações 3D etc.) tende a justificar esse tipo de investimento, e vice-versa;
Qual é o processador que você utiliza hoje? Um salto de chip Intel (por exemplo) para um chip M3 traz um ganho de desempenho muito maior (13x maior) para edição de vídeo. Portanto, esta variável tem que ser analisada de forma conjugada à análise do uso pretendido.

O desempenho global do processador M3, em si, não teve um ganho tão grande em relação à sua versão anterior (M2) para as atividades mais corriqueiras de arquitetos, urbanistas e designers (AUD). Mas a evolução em relação ao M1 é significativa. E quando comparado ao chip Intel, o ganho é enorme. Continuar lendo Vale a pena investir no chip Apple M3? [GA]