A Teoria da Agência na estrutura de capital das empresas


A Teoria da Agência se preocupa com os problemas decorrentes da separação entre propriedade e controle. Segundo esta teoria, o gestor (agente) agiria de acordo com seus interesses e incentivos, que estão muitas vezes em conflito com os interesses dos acionistas (principal), especialmente com relação à emissão de ações e ao tamanho ótimo da firma. Estes conflitos seriam especialmente severos em firmas com grande fluxo de caixa. O gestor tenderia a maximizar sua utilidade, seu poder e suas mordomias, e deixaria em segundo plano os interesses do acionista, o qual gostaria de maximizar o valor da firma.

A firma nas mãos do gestor tenderia, pela Teoria da Agência, a crescer além de seu tamanho ótimo. À luz da teoria de agência e do trabalho de Jensen (1986), as descobertas de Ahmed (2011) parecem indicar que novos IPOs seguem mais esta teoria do que a Teoria de Pecking Order, e que mais destruíram do que criaram valor.

Falaremos em breve sobre a Teoria de Pecking Order.

Leia o texto completo sobre financiamento de incorporadoras brasileiras no livro Estrutura de capital de incorporadoras brasileiras: Teoria de Pecking Order (veja aqui).

capaEstruCap

Esse post foi publicado em administração, dicas, finanças, jobs, política, textos e marcado , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , . Guardar link permanente.

2 respostas para A Teoria da Agência na estrutura de capital das empresas

  1. Pingback: A Teoria de Pecking Order na estrutura de capital das incorporadoras brasileiras | Ricardo Trevisan

  2. Pingback: Custo de capital total (WACC) | Ricardo Trevisan

Deixe um comentário

Preencha os seus dados abaixo ou clique em um ícone para log in:

Logotipo do WordPress.com

Você está comentando utilizando sua conta WordPress.com. Sair / Alterar )

Imagem do Twitter

Você está comentando utilizando sua conta Twitter. Sair / Alterar )

Foto do Facebook

Você está comentando utilizando sua conta Facebook. Sair / Alterar )

Foto do Google+

Você está comentando utilizando sua conta Google+. Sair / Alterar )

Conectando a %s