Índice de Cobertura do Serviço da Dívida (ICSD)

O Índice de Cobertura do Serviço da Dívida (ICSD) é um dos principais indicadores de viabilidade em project finance, modalidade de financiamento em que as garantias reais (quando existem) são reduzidas em relação ao investimento total, geralmente em projetos de longo prazo, vultuosos, e com gração de caixa minimamente previsíveis.

O ICSD é muito observado pelas instituições financeiras credoras como preditor da capacidade do projeto e do empreendedor em honrar com as dívidas assumidas.

Sua fórmula de cálculo é:

ICSD = (EBITDA + Novos Financiamentos de Longo Prazo – Dividendos) / Serviço da dívida

O serviço da dívida é igual à soma de juros, principal e outras despesas financeiras acessórias ao pagamento pelo devedor (fees).

Alguns textos substituem o EBITDA pelo Fluxo de Caixa Operacional na fórmula, mas esta definição não é a mais correta, pois o Fluxo Operacional, a rigor, é o resultado após os tributos e a Necessidade de Capital de Giro (NCG), a qual se reflete no Capital de Giro Líquido.

Uma resposta em “Índice de Cobertura do Serviço da Dívida (ICSD)

  1. Pingback: O que é Project Finance? – Ricardo Trevisan

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