Diferença entre oferta pública primária e secundária

Quando uma empresa abre seu capital, ou seja, oferta ações em mercado aberto (bolsa de valores) pela primeira vez, faz isso por um processo de Oferta Pública Inicial (ou IPO, do mesmo termo em inglês).

Porém, essa oferta inicial pode ser feita de duas formas diferentes:

  • Oferta pública primária: quando os recursos obtidos com a venda de ações vão para o caixa da empresa. Ou seja, é uma modalidade em que a abertura do capital fortalece a própria empresa, permitindo, por exemplo, o investimento em novos ativos e projetos que tendem a gerar receitas futuras aos acionistas;
  • Oferta pública secundária: quando os recursos obtidos vão para os proprietários anteriores, fortalecendo o vendedor que quer se desfazer daquele empreendimento. É uma modalidade que tende a ser usada por controladores com intenção de liquidação da empresa, favorecendo, por exemplo, processos de fusões e aquisições por parte de outras empresas que queiram adquirir aqueles ativos, conhecimento, capital humano, marca, portfólio, carteira de clientes, etc. Nesta modalidade de IPO, os recursos da abertura do capital não vão para a empresa.

Não se deve confundir essas duas modalidades com mercado primário e mercado secundário em que as ações são negociadas: mercado primário é quando há oferta direta pela empresa (IPO ou emissões posteriores, conhecidas como follow-on). O mercado secundário é a negociação fora do controle da empresa, entre detentores pulverizados (free float). A [B3] – bolsa de valores e mercado de balcão organizado – faz parte do mercado secundário.

Essa diferenciação de mercado primário e secundário nada tem a ver com a diferença entre oferta pública primária e secundária.

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